一則中國七部委聯(lián)合發(fā)布的文件，在澳交所乳業(yè)股中攪起了波瀾。知名行業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，對于澳新乳制品生產(chǎn)企業(yè)而言，沒有必要把方案出臺視

ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》6月5日訊 一則中國七部委聯(lián)合發(fā)布的文件，在澳交所乳業(yè)股中攪起了波瀾。

 

6月3日，中國國家發(fā)展和改革委官方網(wǎng)站公布了由國家發(fā)改委、工信部、農(nóng) 業(yè) 農(nóng) 村 部、衛(wèi) 生 健 康 委、市場監(jiān)管總局、商務(wù)部和海關(guān)總署等七部委聯(lián)合制定的《國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉提升行動(dòng)方案》（簡稱《方案》）。

 

七部委聯(lián)合發(fā)文  中國本土乳業(yè)升級之箭已上弦 

 

產(chǎn)業(yè)升級一直是中國企業(yè)競爭力提升的重要路徑和方略，尤其對數(shù)十年前歷經(jīng)過“三聚氰胺奶粉事件”重創(chuàng)的中國乳業(yè)而言，重塑市場信心的行動(dòng)一直在進(jìn)行中。

 

然行業(yè)重塑并非旦夕之功，尤其在一個(gè)由消費(fèi)者擁有最終決定權(quán)的市場化環(huán)境中。

 

此次由中國國家發(fā)改委等七部委聯(lián)合制定的《國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉提升行動(dòng)方案》目標(biāo)極為明確，其核心部分包括——

 

大力實(shí)施國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉“品質(zhì)提升、產(chǎn)業(yè)升級、品牌培育”行動(dòng)計(jì)劃。力促中國國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)量穩(wěn)步增加，產(chǎn)品質(zhì)量安全可靠，品質(zhì)和競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)同時(shí)市場銷售額顯著提高，

《方案》最終目標(biāo)是力爭達(dá)到中國國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉自給水平穩(wěn)定在 60％以上。 

 

該《方案》是在中國正在推進(jìn)中的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下出臺的。在此之前，中國已出臺了《中共中央國務(wù)院關(guān)于開展質(zhì)量提升行動(dòng)的指導(dǎo)意見》和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推進(jìn)奶業(yè)振興保障乳品質(zhì)量安全的意見》等相關(guān)乳業(yè)行業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見。

 

《澳華財(cái)經(jīng)在線》記者查閱了《方案》全文并從中獲悉，《方案》要求對中國國產(chǎn)奶粉品牌實(shí)施“最嚴(yán)格的監(jiān)管制度”，包括完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、健全質(zhì)量安全管理體系、完善產(chǎn)品檢測制度、加強(qiáng)產(chǎn)品抽檢等舉措。 

 

其中《方案》提出要完善嬰幼兒配方乳粉食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)生產(chǎn)企業(yè)制定和實(shí)施嚴(yán)于國家標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)建立企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)公開承諾制度。

 

《方案》要求在企業(yè)現(xiàn)有質(zhì)量安全追溯體系的基礎(chǔ)上，逐步建立全國統(tǒng)一的嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全追溯平臺，實(shí)現(xiàn)全過程、電子化信息查詢追溯，力爭三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)質(zhì)量安全追溯體系建設(shè)覆蓋60%以上嬰幼兒配方乳粉企業(yè)，并與國家重要產(chǎn)品質(zhì)量追溯平臺對接。

 

上述舉措背后，無疑是中國政府致力于中國國產(chǎn)奶粉品質(zhì)和競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)的決心。詳見七部委聯(lián)合發(fā)文報(bào)道

               

鼓勵(lì)國內(nèi)外企業(yè)合作 倡導(dǎo)公平競爭

 

在《方案》眾多信息中，有一段是專門講述中國境內(nèi)乳企和海外同行之間合作。

 

實(shí)施“品質(zhì)提升行動(dòng)” ，持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量保障部分第10項(xiàng)明確指出，鼓勵(lì)國內(nèi)外企業(yè)合作與公平競爭，同時(shí)鼓勵(lì)中國國內(nèi)企業(yè)在境外收購和建設(shè)奶源基地，在國外設(shè)立加工廠，并將生產(chǎn)的產(chǎn)品以自有品牌原裝進(jìn)口。

 

而對于國外乳粉企業(yè)，《方案》則鼓勵(lì)它們在中國設(shè)立外商投資企業(yè)，促進(jìn)中國品牌與外國品牌公平競爭，同時(shí)也鼓勵(lì)這些海外公司能夠?qū)⑵湎冗M(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)帶給中國。

 

對“走出去”建立奶源基地和加工廠的中國企業(yè)，將落實(shí)現(xiàn)行境外所得稅稅收抵免政策。

 

營造公平競爭環(huán)境并非意味著行業(yè)監(jiān)管放松或缺位。鑒于乳品產(chǎn)品的特殊性和市場現(xiàn)狀，《方案》指出，對于境外奶粉企業(yè)進(jìn)入中國市場要加強(qiáng)注冊管理，對進(jìn)口代理商嚴(yán)格執(zhí)行備案制度和銷售記錄制度。

 

嚴(yán)禁進(jìn)口未取得嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊的產(chǎn)品，同時(shí)嚴(yán)禁進(jìn)口大包裝嬰幼兒配方乳粉到境內(nèi)分裝，并且計(jì)劃加大對母嬰店、商超的進(jìn)口產(chǎn)品日常監(jiān)督檢查和抽檢力度，產(chǎn)品配方注冊信息和《入境貨物檢驗(yàn)檢疫證明》將成為稽查重點(diǎn)。

 

通觀方案全文，中國政府致力于重塑國產(chǎn)乳業(yè)品牌的目標(biāo)極為清晰，對中國乳企在國際化視野下全球整合資源做強(qiáng)做大寄予期待。

 

與此同時(shí)，方案亦明確釋放出中國政府維持市場公平競爭的政策未有變化。

 

隨著中國七部委《方案》的出臺，市場關(guān)注焦點(diǎn)之一是新方案可能對包括澳新乳業(yè)兵團(tuán)在內(nèi)的海外公司帶來如何的影響。

ASX股市周二做出反應(yīng)  板塊個(gè)股集體回調(diào)

 

《方案》出臺消息經(jīng)中國各大媒體報(bào)道后快速發(fā)酵，并引發(fā)ASX澳交所相關(guān)乳業(yè)板塊的大幅波動(dòng)——昨日周二，ASX乳業(yè)板塊個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)集體回落。

 

截至周二收盤，a2 Milk （ASX：A2M)股價(jià)下跌8.63％報(bào)收13.03澳元；貝拉米（Bellamy's ASX:BAL）股價(jià)下跌5.31％報(bào)收7.85澳元；Bubs（ASX:BUB）股價(jià)下跌9.38％報(bào)收1.015澳元。

 

昨日澳大利亞RBA出臺降息消息后，大盤盡管表面看指數(shù)有所上漲，但其它相關(guān)板塊個(gè)股延續(xù)周一開始的回調(diào)趨勢，乳業(yè)板塊個(gè)股也不例外。

 

考慮到年初以來ASX澳交所乳業(yè)板塊個(gè)股整體走勢，目前很難判定昨日乳業(yè)板塊大多個(gè)股的集體回落是其股價(jià)運(yùn)行自身調(diào)整需求所致，還是市場對中國七部委聯(lián)合發(fā)文解讀的反應(yīng)，如果是后者，可能意味著市場對中國新政的一次集體錯(cuò)判。

 

昨日《澳洲金融評論》一篇評論文章稱，中國七部委的聯(lián)合發(fā)文，可能對海外乳業(yè)公司在中國市場的運(yùn)營帶來影響，《方案》中對跨境電商規(guī)范管理這一老話重提的內(nèi)容，被解讀為可能澳新乳業(yè)公司將不得不在中國致力于新的跨境供應(yīng)鏈建設(shè)之中尋找發(fā)展空間。

 

這篇評論在開始部分即指出，中國七部委聯(lián)合發(fā)布的新《方案》，并非針對澳新等乳業(yè)公司，但通讀全文，對方案的解讀似乎更多是擔(dān)憂和消極。

 

同樣在市場中扮演舉足輕重角色的聯(lián)邦證券在其周二的市場評書中，也對《方案》可能對澳新乳企的影響進(jìn)行了負(fù)面點(diǎn)評。

 

有一種猜測是，在中美貿(mào)易談判磋商未有最終結(jié)果的背景和敏感時(shí)間節(jié)點(diǎn)，中國出臺該方案，是否意味著在致力于國產(chǎn)品牌奶粉業(yè)振興的目標(biāo)下，可能對海外乳業(yè)企業(yè)進(jìn)行限制？

 

對此，中國乳業(yè)行業(yè)知名專家、獨(dú)立行業(yè)分析師宋亮先生在周二晚間接受ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》采訪時(shí)表示，該方案的出臺，意味著中國政府希望通過新計(jì)劃實(shí)施全面提升國產(chǎn)乳業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量，并以此恢復(fù)消費(fèi)者信心。

 

宋亮先生同時(shí)表示，對于澳新乳制品生產(chǎn)企業(yè)而言，沒有必要把方案出臺視為中國將采取貿(mào)易保護(hù)和產(chǎn)業(yè)保護(hù)的傾向詳見《中國發(fā)力國產(chǎn)奶粉產(chǎn)業(yè)升級 ASX市場誤讀七部委《方案》？》

 

周三股市開盤后乳業(yè)板塊的市場表現(xiàn)，從另外一面印證了資本市場自身的自我糾錯(cuò)功能——

 

今日早盤ASX乳業(yè)板塊個(gè)股出現(xiàn)集體跳空高開，截至本文發(fā)稿，A2乳業(yè)（ASX:A2M）股價(jià)上漲3.3%，Bubs（ASX:BUB）上漲超過8個(gè)點(diǎn)。

漲跌之間

 

在外界看來， 《方案》設(shè)定的中國國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉自給水平穩(wěn)定在 60％以上，意味著中國乳制品行業(yè)整合大戲已經(jīng)拉開帷幕，而這將對中國奶粉行業(yè)參與者-----尤其那些已經(jīng)在中國市場浸淫多年的國際品牌帶來一定影響，無論是在商業(yè)預(yù)期還是商業(yè)運(yùn)營實(shí)踐層面。

 

關(guān)于中國奶粉市場本土品牌和海外品牌的市場份額，目前公開的報(bào)道有著不同的統(tǒng)計(jì)數(shù)字和版本。

 

據(jù)《封面新聞》3月份報(bào)道，尼爾森發(fā)布的《2018年中國嬰幼兒配方奶粉市場環(huán)境洞察》報(bào)告顯示中國國產(chǎn)奶粉所占的市場份額從2017年的40.7%上升至43.7%，銷售額增速從2017年的14.5%上升至21.1%。

 

換而言之，中國要達(dá)到國產(chǎn)奶粉市場占比60%以上的目標(biāo)，國產(chǎn)奶粉市場份額還要至少擴(kuò)大16%。

 

《方案》并未給出實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的時(shí)間框架。

 

據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年至2018年中國嬰幼兒奶粉市場份額前5名中，外資品牌占據(jù)4個(gè)席位，而外資品牌占據(jù)的多是細(xì)分的高端奶粉部分。

 

進(jìn)入中國市場較早的來自歐洲的乳業(yè)品牌依然在進(jìn)口乳品中居主導(dǎo)地位。但來自南半球澳新乳業(yè)兵團(tuán)的相關(guān)公司也開始在中國市場展露頭角， 其中澳新乳業(yè)軍團(tuán)領(lǐng)軍企業(yè)和知名品牌a2 Milk的市場份額翻了一倍多，從1.1%提升到2.7%。

來源：Euromonitor，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

 

《方案》并未阻止外資品牌在中國的發(fā)展，相反依然明確通過公平競爭的市場環(huán)境，但相關(guān)市場分析市場擔(dān)心，中國擬對外資奶粉品牌實(shí)施更為嚴(yán)格的管理，外資奶粉品牌拓展中國市場的難度將會加大。

 

事實(shí)上，澳新軍團(tuán)不少上市乳品公司在中國業(yè)務(wù)比重較高， 因此中國市場銷售的變化的確會對公司運(yùn)營帶來影響。

 

摩根士丹利分析師托馬斯·基拉斯（Thomas Kierath）在一份報(bào)告中稱，對于A2和貝拉米等而言，市場擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)在于這些公司在中國的市場拓展可能會更具挑戰(zhàn)。
 

由于缺乏更為詳盡、專業(yè)的對《方案》給海外乳企帶來影響的解讀，昨日周二股市表明，市場似乎在接受《方案》會給相關(guān)澳新上市乳業(yè)公司帶來的不確定性的短期判斷。

 

而這似乎是周二ASX澳交所乳業(yè)板塊個(gè)股股價(jià)回落的可能緣由之一。 

 

事實(shí)上，部分近期漲幅較大市場表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤的乳業(yè)個(gè)股，本身股價(jià)運(yùn)行面臨著超買帶來的回調(diào)壓力，而昨日的信息，只不過為原本的就需要的股價(jià)調(diào)整帶來了推波助瀾功效。

 

不過澳洲本地媒體有分析稱，如果方案對洋品牌可能帶來負(fù)面影響，澳洲的奶粉品牌并非最“受傷”。中國市場上最大的外資嬰幼兒奶粉品牌是是歐洲的達(dá)能和雀巢、美國的美贊臣和雅培。

 

對澳大利亞和新西蘭的奶粉品牌來說， 對付中國更嚴(yán)格的監(jiān)管并非頭一遭。自2015年以來，中國的進(jìn)口嬰幼兒奶粉受到越來越嚴(yán)格的監(jiān)管框架的制約、最大變化是去年1月生效的“奶粉注冊制”，所有進(jìn)口配方奶粉必須先獲得注冊才能在中國銷售。

 

澳洲知名乳業(yè)公司之一的貝拉米，在獲得中國注冊許可的道路上進(jìn)展停滯多時(shí)。2017年7月，貝拉米以2850萬澳元收購了維州布拉賽德的奶粉混合和罐裝生產(chǎn)廠Camperdown 90%的股份。

 

2017年12月Camperdown為蒙牛雅士利生產(chǎn)的朵拉小羊嬰兒配方羊奶粉系列通過了中國食藥監(jiān)總局的配方注冊。Camperdown也于2017年底為貝拉米產(chǎn)品提交了注冊配方認(rèn)證的申請，但迄今為止，還沒有貝拉米的旗下品牌在配方注冊中獲批。

 

相比之下，A2乳業(yè)的供應(yīng)商新萊特（Synlait Milk）在中國的注冊進(jìn)展較為順利，去年底，新萊特的新西蘭南島Dunsandel工廠獲得了中國海關(guān)總署（GACC）的注冊延期，新萊特奧克蘭工廠的嬰兒奶粉產(chǎn)品注冊正在進(jìn)展之中。

 

未來如何應(yīng)對《方案》中對進(jìn)口奶粉更嚴(yán)格的新規(guī)，會是所有外資奶粉品牌需要面臨的挑戰(zhàn)。

行至十字路口 行業(yè)變局中的新機(jī)會

 

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2008年“三鹿奶粉事件”后，中國一直表示希望提升國產(chǎn)奶粉品牌的市場地位。

 

2007年中國國產(chǎn)奶粉在國內(nèi)市場份額約為60％，此后一直沒有恢復(fù)到這一水平。

 

值得注意的是，《方案》要求加強(qiáng)輿論宣傳與引導(dǎo)，建立消費(fèi)者信心。但同時(shí)，《方案》也并不是要將進(jìn)口奶粉“擠出”中國市場。

 

然而《方案》中明確的是，“支持國產(chǎn)乳粉生產(chǎn)企業(yè)……拓展?fàn)I銷渠道，鞏固和擴(kuò)大消費(fèi)市場，積極拓展中高端市場”。

 

而中高端市場，正是海外洋品牌奶粉在中國努力競爭搶占的市場。

 

中國知名乳業(yè)專家、行業(yè)資深獨(dú)立分析師宋亮先生在接受《澳華財(cái)經(jīng)在線》采訪時(shí)表示，中國政府希望通過新計(jì)劃實(shí)施全面提升國產(chǎn)乳業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量并以此恢復(fù)消費(fèi)者信心的信號十分明確。

 

宋亮先生同時(shí)表示，從市場運(yùn)行角度看，中國依然也必須保持公平競爭和貿(mào)易的市場環(huán)境。他認(rèn)為，新方案中已經(jīng)明確這一點(diǎn)。

 

有鑒于此，宋亮先生認(rèn)為，對于澳新乳制品生產(chǎn)企業(yè)而言，沒有必要把方案出臺視為中國將采取貿(mào)易保護(hù)和產(chǎn)業(yè)保護(hù)的傾向，從市場角度看，澳新乳業(yè)軍團(tuán)中那些具備優(yōu)良產(chǎn)品品質(zhì)和信譽(yù)的公司將在中國巨大的市場體量下獲得更多的市場機(jī)會，尤其在目前歐美乳企在中國依然占據(jù)主導(dǎo)洋品牌奶粉市場的背景下。

 

然而，宋亮同時(shí)認(rèn)為，之前那種僅靠海外制造概念而在中國市場占據(jù)一席之地的小型海外乳品公司，可能將在中國市場面臨更多的經(jīng)營壓力，缺乏技術(shù)和品牌支撐的海外公司，可能會逐步從中國市場淡去。

 

同樣對于中國乳企而言，《方案》的出臺以及未來可能的更多的配套政策，有望為它們在海外拓展產(chǎn)業(yè)鏈帶來新的機(jī)遇。

 

宋亮提到的產(chǎn)業(yè)鏈整合，包括但不限于中國乳業(yè)公司在海外收購經(jīng)營奶場甚至在海外建立加工生產(chǎn)基地。毫無疑問，這將為中國乳企出海投資并購整合提供一個(gè)新的機(jī)遇。

 

作為全球乳業(yè)新軍的澳新兵團(tuán)，無疑會迎來新一輪對外合作機(jī)遇，這會否帶來澳新乳業(yè)和中國乳企合作的新的蜜月期，值得觀察。

 

之前，來自新西蘭的澳交所上市公司新萊特乳業(yè)（Synlait Milk, NZX: SML; ASX: SM1）已經(jīng)通過與中國伙伴的合作，向外界提供了一個(gè)成功的跨境合作典范。

 

從澳新乳業(yè)公司投資者的角度看，在中國國產(chǎn)奶粉和外資奶粉競爭更為激烈的未來，在質(zhì)量和技術(shù)方面，澳新乳業(yè)公司的后發(fā)優(yōu)勢能否進(jìn)一步保持至關(guān)重要。

 

新方案出臺意味著行業(yè)洗牌開始，未來澳新乳業(yè)軍團(tuán)能否把握機(jī)遇勝出，目前依然是迷。

 

時(shí)間將會給出答案。

 

（鄭重聲明：ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》對本文保留全部著作權(quán)限，任何形式轉(zhuǎn)載請標(biāo)注出處，違者必究。圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

市場	賣出價(jià)	買入價(jià)	變動(dòng)值
中國A50指數(shù)	12660.6	12670.6	13.5
香港 HS50 指數(shù)	26789.8	26794.8	88.5
澳洲200指數(shù)	6354.8	6358.8	-0.4
華爾街指數(shù)	25339.0	25342.8	18.5
富時(shí)100指數(shù)	7216.8	7218.8	-3.0
美國500指數(shù)	2805.86	2806.46	3.25