年初一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的匿名報(bào)告直指瑞幸咖啡數(shù)據(jù)造假，當(dāng)時(shí)的瑞幸咖啡否認(rèn)所有指控。然而，就在4月2日晚間，瑞幸咖啡發(fā)布了一份內(nèi)部特別調(diào)查委員會(huì)出具的報(bào)告，初步調(diào)查表明，瑞幸咖啡從2019年二季度到2019年四季度與虛假交易相關(guān)的總銷(xiāo)售金額約為人民幣22億元，目前調(diào)查正在進(jìn)行中。消息披露后，瑞幸股價(jià)暴跌，盤(pán)前下跌85%，開(kāi)盤(pán)20分鐘內(nèi)三次熔斷。截至發(fā)稿，瑞幸咖啡盤(pán)中六度暫停交易，跌幅超70%。

4月2日，瑞幸咖啡發(fā)布了一份關(guān)于內(nèi)部特別調(diào)查委員會(huì)出具的報(bào)告，宣布公司董事會(huì)已成立專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（“特別委員會(huì)”），負(fù)責(zé)監(jiān)督截至2019年12月31日財(cái)年合并財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)期間提請(qǐng)董事會(huì)注意的某些問(wèn)題的內(nèi)部調(diào)查（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“內(nèi)部調(diào)查”）。根據(jù)內(nèi)部調(diào)查顯示，從2019年二季度到2019年四季度與虛假交易相關(guān)的總銷(xiāo)售金額約為人民幣22億元。

公告顯示，特別委員會(huì)向董事會(huì)說(shuō)明，從2019年二季度開(kāi)始，公司首席運(yùn)營(yíng)官兼董事劉劍以及向他報(bào)告的幾名員工從事了不當(dāng)行為，包括捏造某些交易。特別委員會(huì)建議采取某些臨時(shí)補(bǔ)救措施，包括中止劉劍和涉嫌不當(dāng)行為的此類(lèi)雇員，以及中止與已確定的虛假交易涉及方的合同和交易。董事會(huì)接受了特別委員會(huì)的建議，并針對(duì)目前確定的參與偽造交易的個(gè)人和當(dāng)事方實(shí)施了這些建議。公司將對(duì)負(fù)責(zé)不當(dāng)行為的個(gè)人采取一切適當(dāng)?shù)男袆?dòng)，包括法律行動(dòng)。

內(nèi)部調(diào)查初步階段確定的信息表明，從2019年二季度到2019年四季度與虛假交易相關(guān)的總銷(xiāo)售金額約為人民幣22億元。在此期間，某些成本和費(fèi)用也因虛假交易而大幅膨脹。上述數(shù)字尚未經(jīng)過(guò)特別委員會(huì)、其顧問(wèn)或公司獨(dú)立審計(jì)師的獨(dú)立驗(yàn)證，并且可能會(huì)隨著內(nèi)部調(diào)查的進(jìn)行而改變。該公司正在評(píng)估不當(dāng)行為對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的整體財(cái)務(wù)影響。

對(duì)此，特別委員會(huì)表示，投資者不應(yīng)再依賴(lài)公司之前的財(cái)務(wù)報(bào)表和截至2019年9月30日的9個(gè)月以及自2019年4月1日至2019年9月30日的兩個(gè)季度的收益發(fā)布，包括先前的凈收入指導(dǎo)來(lái)自2019年四季度的產(chǎn)品以及與這些合并財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的其他通訊。目前調(diào)查正在進(jìn)行中，公司將繼續(xù)評(píng)估其先前發(fā)布的財(cái)務(wù)狀況和其他可能的調(diào)整。

對(duì)于該公告以及后續(xù)調(diào)查情況，北京商報(bào)記者采訪瑞幸咖啡，截至發(fā)稿未得到任何回復(fù)。

曾否認(rèn)所有指控

值得注意的是，就在今年1月31日，做空機(jī)構(gòu)渾水在Twitter發(fā)文表示，渾水收到了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的不明身份的報(bào)告，這份報(bào)告中列舉了瑞幸咖啡5項(xiàng)數(shù)據(jù)造假證據(jù)、6個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)、5個(gè)商業(yè)模式缺陷，并且這份報(bào)告的發(fā)布導(dǎo)致了瑞幸咖啡當(dāng)日股價(jià)大跌。

這份報(bào)告稱(chēng)，瑞幸咖啡2019年三季度和四季度店均日銷(xiāo)售商品數(shù)被虛增。報(bào)告顯示，派了92個(gè)全職和1400個(gè)兼職調(diào)查員，收集了25000多張小票，進(jìn)行了10000個(gè)小時(shí)的門(mén)店錄像，并且收集了大量?jī)?nèi)部微信聊天記錄。指出瑞幸咖啡在2019年三季度和2019年四季度，每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%，且有11260小時(shí)的門(mén)店流量視頻為證。

對(duì)此，瑞幸咖啡在2月3日對(duì)于公開(kāi)的匿名報(bào)告中包含的誤導(dǎo)性和虛假指控作出回應(yīng)，表示報(bào)告中展示的數(shù)據(jù)與公司自身系統(tǒng)里的數(shù)據(jù)之間存在重大不一致。公司的所有關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)均被實(shí)時(shí)追蹤，包括店均日銷(xiāo)售商品數(shù)、單均商品數(shù)和有效銷(xiāo)售價(jià)格，且可被驗(yàn)證。此外，瑞幸咖啡認(rèn)為報(bào)告中所謂的客戶(hù)訂單收據(jù)的來(lái)源和真實(shí)性無(wú)據(jù)可依，且報(bào)告中的基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)方法毫無(wú)根據(jù)。報(bào)告所引用期間內(nèi)，公司實(shí)際單均商品數(shù)量大大高于該報(bào)告所稱(chēng)數(shù)據(jù)。

現(xiàn)在看來(lái)，渾水仿佛成了“預(yù)言帝”。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄曾對(duì)北京商報(bào)記者提到，空頭的存在就是不讓多頭將企業(yè)股價(jià)推向歧路，類(lèi)似渾水等做空成功的案例也比比皆是，有空頭的存在，多頭才不敢把股票弄得太過(guò)于夸張，這就是成熟市場(chǎng)的好處。

“棄車(chē)保帥”？

瑞幸咖啡以“Luckin速度”迅速走進(jìn)消費(fèi)者的視野，每一個(gè)布局都非常高調(diào)。無(wú)論是快速開(kāi)店、請(qǐng)高流量明星代言、與星巴克“正面剛”，還是僅用不到18個(gè)月上市、布局新零售，都使瑞幸咖啡逐漸占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，瑞幸咖啡一直以補(bǔ)貼的方式獲取流量，使公司一直處于虧損狀態(tài)，這也是瑞幸咖啡一直以來(lái)被質(zhì)疑的重要原因。如今自曝“家丑”，瑞幸咖啡在下一步什么棋？

在一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“瑞幸咖啡已經(jīng)被年度審計(jì)盯住，而且現(xiàn)金流扛不住，無(wú)法繼續(xù)在美股融資或者發(fā)債，所以自曝，然后會(huì)通過(guò)調(diào)查找一個(gè)背鍋的責(zé)任人出來(lái)”。

上海啡越投資管理有限公司董事長(zhǎng)王振東表示，瑞幸咖啡在疫情期間的表現(xiàn)和未來(lái)商業(yè)模式布局其實(shí)已經(jīng)漸漸有占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可能性，在新渠道鋪設(shè)上也取得了進(jìn)展，是少數(shù)借助疫情取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的餐飲企業(yè)?？上v史欠賬讓一切都逆轉(zhuǎn)了。

值得注意的是，盡管在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，瑞幸一度風(fēng)光無(wú)限，但在國(guó)際市場(chǎng)上，瑞幸始終有些毀譽(yù)參半的意味，且更多情況下是“毀”多于“譽(yù)”。在面對(duì)上市公司信息披露方面，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的要求通常十分嚴(yán)格，信息披露不實(shí)甚至?xí)嫦幼C券欺詐，而信息披露制度也是美國(guó)注冊(cè)制的重要組成部分。

如今，瑞幸財(cái)務(wù)造假實(shí)錘已定。而在這之前，也已經(jīng)有多人作出反應(yīng)。上個(gè)月，瑞幸咖啡及其兩名高管在美國(guó)紐約南區(qū)聯(lián)邦法院被投資者代表提起集體訴訟，理由是瑞幸咖啡去年三季度以來(lái)所披露的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息存在重大不實(shí)，要求法院判令瑞幸咖啡及相關(guān)高管賠償上述被代表的全部投資者遭受的損失，該訴訟已在紐約南區(qū)地方法院立案。

目前，美國(guó)多家律師事務(wù)所發(fā)布聲明，提醒投資者，在2019年11月13日至2020年1月31日間購(gòu)買(mǎi)過(guò)瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回?fù)p失，可以與律所聯(lián)系，2020年4月13日是首席原告截止日期。這些律所包括加州的GPM律所、 Schall律所，紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等。

北京商報(bào)記者 郭詩(shī)卉 郭繽璐 楊月涵