中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月21日訊(記者 段思琦)受機(jī)構(gòu)股東天圖投資“折價(jià)配售”套現(xiàn)3.1億港元的利空消息影響，在香港上市的周黑鴨(HK：01458)自2020年1月15日以來，已連續(xù)五個(gè)交易日收出陰線，至今日收盤，再度下跌4.17%，報(bào)4.6港元，總市值約109億港元。

此前不久，堅(jiān)持了17年直營(yíng)連鎖的周黑鴨，突然在2019年11月18日宣布放開特許經(jīng)營(yíng)，受此消息刺激，股價(jià)在宣布當(dāng)日單日暴漲21.88%，并一路從3.9港元左右，攀升至6港元上方，階段漲幅高達(dá)50%以上。

而就在股價(jià)受利好消息刺激大漲之后，周黑鴨持股7.67%的機(jī)構(gòu)股東天圖投資，突然在2020年1月14日盤后，宣布以每股4.9-5港元的價(jià)格區(qū)間出售6350萬(wàn)股，套現(xiàn)3.11-3.18億港元，這一出售價(jià)格相對(duì)于1月14日的收盤價(jià)5.35港元，折讓了8%左右。

對(duì)此，周黑鴨相關(guān)負(fù)責(zé)人在回應(yīng)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，天圖投資的減持和股價(jià)變化沒有必然聯(lián)系，天圖此次減持是因?yàn)樽约旱呢?cái)務(wù)需求，做出的減持安排。天圖本輪減持完成后，依然是公司重要股東。

據(jù)悉，周黑鴨2002年成立后一直沿用直營(yíng)模式，但2019年11月，周黑鴨突然在武漢總部舉辦了“廣西南寧特許經(jīng)營(yíng)簽約儀式”，這也意味著周黑鴨特許經(jīng)營(yíng)模式正式落地，成為“直營(yíng)+特許經(jīng)營(yíng)”的銷售模式。

據(jù)悉，周黑鴨本次推出的特許經(jīng)營(yíng)模式有兩種：一種是針對(duì)空白區(qū)域市場(chǎng)，選擇區(qū)域代理；另一種是在已有門店區(qū)域，選擇當(dāng)?shù)鼐邆湟欢ㄙY源和能力的特許經(jīng)銷商加盟。

周黑鴨相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，不論是過去的直營(yíng)，還是如今的直營(yíng)+特許經(jīng)營(yíng)，都是基于當(dāng)下周黑鴨的客觀情況提出的最符合當(dāng)下的發(fā)展模式。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在已上市的中國(guó)“三鴨”中，周黑鴨近年來的發(fā)展速度已嚴(yán)重落后。

如2019年上半年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.26億元，同比上漲1.8%，凈利潤(rùn)2.24億元，同比下滑32.4%。而同期的絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.9億元，同比增長(zhǎng)19.42%，凈利潤(rùn)3.96億元，同比增長(zhǎng)25.81%；煌上煌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.69億元，同比增長(zhǎng)13.15%，凈利潤(rùn)1.4億元，同比也增長(zhǎng)23.15%。

此外，周黑鴨的毛利率更是經(jīng)歷連續(xù)三年下滑，2016-2018年，周黑鴨的毛利率分別為62.3%、60.9%、57.5%，到了2019年上半年毛利率更是下滑至55.9%。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，放開特許經(jīng)銷權(quán)，短期內(nèi)對(duì)周黑鴨的業(yè)績(jī)提振是有作用的，但并不長(zhǎng)久，“當(dāng)前鹵制品市場(chǎng)群雄亂戰(zhàn)，鹵制品的創(chuàng)新升級(jí)空間已經(jīng)不大了，目前行業(yè)已進(jìn)入最后的跑馬圈地階段。”