1月16日，維他奶國際（以下簡稱維他奶）發(fā)布公告稱，公司董事會注意到Valiant Varriors于2020年1月16日發(fā)表的市場研究報告載有關(guān)于集團(tuán)的若干指控，董事會強(qiáng)烈否認(rèn)該報告所載的指控，并認(rèn)為指控并不準(zhǔn)確及具誤導(dǎo)性。

1月16日上午，沽空機(jī)構(gòu)Valiant Varriors發(fā)布指控報告稱，維他奶管理層隱瞞諸多事實。為了在財報上體現(xiàn)高毛利率，維他奶嚴(yán)重夸大在中國內(nèi)地和澳大利亞的利潤和資本支出，同時低報了成本上浮的影響。公司在財報中的數(shù)字與其在中國內(nèi)地和澳大利亞提交的官方數(shù)據(jù)嚴(yán)重不符。

該報告稱，由于原料成本上升，維他奶的主要競爭對手統(tǒng)一、康師傅的利潤率都有所下降。經(jīng)核實，包裝成本和勞動力成本確實大幅上升，然而，維他奶的公開數(shù)據(jù)顯示，這些成本的上升對公司的利潤率幾乎沒有影響。而且維他奶公布的毛利潤反升至50%以上，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的35%。

同時，該報告認(rèn)為，維他奶財報與政府?dāng)?shù)據(jù)不符的行為，也被維他奶應(yīng)用在資本支出和固定資產(chǎn)上。從2018財年到2019財年，資本支出從4.28億港元飆升至9.86億港元，增幅高達(dá)130%。從年報來看，這些費(fèi)用大部分被投資到中國內(nèi)地。根據(jù)財報，維他奶2017年新增資本支出2.14億元人民幣，2018年為6.89億元。而工商局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，維他奶2017年、2018年的支出分別僅為4590萬元、1.75億元。

該報告還稱，根據(jù)維他奶在工商局的數(shù)據(jù)，估算出其真實的營業(yè)利潤增長率僅為2.9%，不足財報公布的34.2%的十分之一；認(rèn)為維他奶的估值顯然應(yīng)該遠(yuǎn)低于主要競爭對手，股價只值10港元/股，比目前價格要下調(diào)65%。

受上述報告影響，昨日維他奶股價一度低至26港元/股。上午10時30分后股價開始回升，隨后，維他奶發(fā)表澄清公告，股價一路堅挺，截止下午港股收盤，維他奶報收29.250港元/股，漲5.60%，總市值311.15億港元。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《證券日報》記者表示，做空機(jī)構(gòu)的理由是維他奶超出行業(yè)平均的數(shù)據(jù)，如果維他奶國際無法解釋其中的理由或者維他奶勝過競爭對手的優(yōu)勢，那么做空的結(jié)論就可能會被投資者接受。

就針對沽空機(jī)構(gòu)指控的具體回應(yīng)及時間，《證券日報》記者致信維他奶相關(guān)負(fù)責(zé)人，但是截止發(fā)稿前并未收到回復(fù)。