資訊 消費(fèi)稅新政來(lái)襲!白酒行業(yè)將受影響,茅臺(tái)、五糧液又要漲價(jià)了?
近日,國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》,提出要“后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方”。
有機(jī)構(gòu)指出,上述方案的落實(shí)將在中長(zhǎng)期對(duì)白酒行業(yè)產(chǎn)生較大影響,主要體現(xiàn)在行業(yè)稅負(fù)增加、區(qū)域型中小酒企及稅收不規(guī)范酒企競(jìng)爭(zhēng)力下降等方面,消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移,或使白酒行業(yè)的消費(fèi)稅增加322億-515億元。
“白酒行業(yè)稅收或?qū)⒃黾?rdquo;的消息傳出后,不少消費(fèi)者擔(dān)心白酒又要漲價(jià)了。對(duì)此,中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為,中國(guó)白酒毛利率較高,加征12%左右的消費(fèi)稅,企業(yè)大多能夠“內(nèi)部消化”,轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)端的可能性不大。
消費(fèi)稅新政受關(guān)注
10月9日,國(guó)務(wù)院印發(fā)《實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》(以下簡(jiǎn)稱方案),相關(guān)改革措施主要涉及三個(gè)方面,分別為保持增值稅“五五分享”比例穩(wěn)定、調(diào)整完善增值稅留抵退稅分擔(dān)機(jī)制、后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方。
其中,“后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方”受到市場(chǎng)關(guān)注。方案提出,按照健全地方稅體系改革要求,在征管可控的前提下,將部分在生產(chǎn)(進(jìn)口)環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費(fèi)稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收,拓展地方收入來(lái)源,引導(dǎo)地方改善消費(fèi)環(huán)境。
據(jù)了解,消費(fèi)稅屬于中央稅,是我國(guó)除了增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)稅外的第四大稅種,在稅收結(jié)構(gòu)中占有重要地位。數(shù)據(jù)顯示,2018年國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅收入達(dá)10632億元,占當(dāng)期稅收收入的約6.8%。目前,我國(guó)已對(duì)15類商品征收消費(fèi)稅,其中煙、油、車、酒四類商品貢獻(xiàn)了近99%的國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅。
“目前消費(fèi)稅收入全部歸中央所有,增量消費(fèi)稅下劃地方將為地方政府帶來(lái)新的收入來(lái)源。”中金公司表示。
同時(shí),中金公司提到,如果稅率、計(jì)稅方式等其他因素不變,征收環(huán)節(jié)后移或?qū)⑻岣呖傁M(fèi)稅。“商品從出廠開(kāi)始,經(jīng)過(guò)流通環(huán)節(jié),最后到零售環(huán)節(jié),銷售價(jià)格會(huì)逐步上升。如果稅率和計(jì)稅方式不變,將征收環(huán)節(jié)后移會(huì)增加消費(fèi)稅稅額。生產(chǎn)廠商由于直接稅負(fù)下降會(huì)在短期內(nèi)受益,但消費(fèi)稅上升會(huì)抑制最終消費(fèi)和商品銷量。”
值得一提的是,上述方案目前暫未明確消費(fèi)稅調(diào)整的具體范圍,僅提到先對(duì)高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實(shí)施改革,再結(jié)合消費(fèi)稅立法對(duì)其他具備條件的品目實(shí)施改革試點(diǎn)。不過(guò),業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,隨著該方案的落地,未來(lái)消費(fèi)稅的調(diào)整范圍很可能會(huì)逐步擴(kuò)大。
機(jī)構(gòu):白酒行業(yè)消費(fèi)稅或增超300億
中新經(jīng)緯客戶端注意到,盡管消費(fèi)稅新政目前暫未波及白酒行業(yè),但白酒股已“聞風(fēng)先動(dòng)”。Wind數(shù)據(jù)顯示,10月10日,以貴州茅臺(tái)為首的白酒股盤中波動(dòng)較大,近1/2酒企收跌。
“由于白酒為消費(fèi)稅涉及品目,且公司業(yè)績(jī)受稅率變動(dòng)影響較大,投資者難免擔(dān)憂。”有市場(chǎng)人士向中新經(jīng)緯客戶端分析稱。
在多家機(jī)構(gòu)看來(lái),短期內(nèi),白酒行業(yè)消費(fèi)稅后移的可能性較小,存在一定難度,但隨著其他行業(yè)試點(diǎn)效果較好,前述方案很可能會(huì)推進(jìn)至白酒行業(yè)。對(duì)此,中金公司認(rèn)為,若白酒行業(yè)被納入消費(fèi)稅調(diào)整范圍,將在中長(zhǎng)期對(duì)白酒行業(yè)產(chǎn)生較大影響,包括行業(yè)稅負(fù)增加、區(qū)域型中小酒企及稅收不規(guī)范酒企競(jìng)爭(zhēng)力下降等方面。
公開(kāi)資料顯示,目前白酒行業(yè)的消費(fèi)稅基本在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收,按照出廠價(jià)(不含增值稅)的12%征收從價(jià)稅(20%法定稅率,按照60%比例征收)、1000元/噸征收從量稅。當(dāng)前情況下,絕大部分白酒上市公司實(shí)際消費(fèi)稅率為12%。
“方案提出將現(xiàn)行消費(fèi)稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收,消費(fèi)稅基將變?yōu)榕l(fā)口徑或者零售口徑,對(duì)于白酒行業(yè)來(lái)說(shuō),雖然白酒流通渠道較為復(fù)雜,渠道漏交率會(huì)上升,整體來(lái)看稅基仍將擴(kuò)大、征收額將增加。”川財(cái)證券分析師歐陽(yáng)宇劍表示。
對(duì)此,中金公司預(yù)計(jì),當(dāng)前整個(gè)白酒流通行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)合計(jì)的加價(jià)率在50%-80%,如果增加12%的消費(fèi)稅,按照中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)公布的2018年白酒行業(yè)出廠口徑銷售額5364億元計(jì)算,白酒行業(yè)的消費(fèi)稅將增加322億-515億元,經(jīng)銷商批發(fā)環(huán)節(jié)將承擔(dān)流通環(huán)節(jié)此項(xiàng)新增稅負(fù)的20%-30%。
中小酒企生存難度或加大
事實(shí)上,除稅負(fù)增加外,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,消費(fèi)稅的增加還將進(jìn)一步加劇中小酒企的生存難度。
“中小酒企實(shí)際上是以價(jià)格為導(dǎo)向的,產(chǎn)品售價(jià)低,對(duì)于成本變化比較敏感,加之他們?cè)谄放?、渠道等方面不具備?yōu)勢(shì),又缺乏一定的議價(jià)能力,消費(fèi)稅的增加,勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品動(dòng)銷率下降,從而給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)負(fù)面影響,在白酒行業(yè)分化趨勢(shì)愈加明顯的情況下,甚至還會(huì)危及企業(yè)生存。”蔡學(xué)飛向中新經(jīng)緯客戶端分析稱。
蔡學(xué)飛認(rèn)為,消費(fèi)稅的增加對(duì)名酒的影響有限,“名酒具有較大的議價(jià)能力,可憑借其自身的品牌優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)等,采取提價(jià)、補(bǔ)貼等方式將這部分成本沖抵。”
中金公司也提到,消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移趨勢(shì)將提升白酒行業(yè)集中度,對(duì)中小酒企來(lái)說(shuō)是利空。
該機(jī)構(gòu)指出,200元以下的大眾價(jià)位白酒消費(fèi)群對(duì)價(jià)格提升的敏感度更高,高端白酒企業(yè)的渠道加價(jià)率更低,邊際影響較小,而大眾白酒的渠道加價(jià)率更高,對(duì)渠道影響較大。參考白酒歷史上的加稅結(jié)果分析,如果行業(yè)稅負(fù)增加,中小企業(yè)和低端企業(yè)的生存難度將顯著增加。
華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)董廣陽(yáng)也認(rèn)為,若此次消費(fèi)稅調(diào)整影響到白酒行業(yè),將產(chǎn)生“高檔酒轉(zhuǎn)嫁,低檔酒補(bǔ)貼”的結(jié)果,高檔酒因?yàn)檩^強(qiáng)的議價(jià)能力和品牌影響力,能夠較容易實(shí)現(xiàn)把稅率成本向消費(fèi)端轉(zhuǎn)移,但中低檔酒可能采取把手中的利潤(rùn)補(bǔ)貼給經(jīng)銷商和終端的措施,以維持市場(chǎng)份額。
“在行業(yè)大分化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,中小酒企已經(jīng)是舉步維艱,稅收的增加使得他們的利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮,抗風(fēng)險(xiǎn)能力、成本消化能力等也會(huì)隨之減弱,白酒行業(yè)將加速洗牌。”朱丹蓬在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)如是說(shuō)。
茅臺(tái)、五糧液等又要漲價(jià)了?
值得一提的是,今年5月份以來(lái),包括五糧液、洋河股份、瀘州老窖等在內(nèi)的白酒企業(yè),紛紛采取停貨、提價(jià)等手段,推高其中高端產(chǎn)品價(jià)格,白酒市場(chǎng)瞬間掀起了一波漲價(jià)潮,飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)更是一度逼近3000元,近期才有所回落。
因此,“白酒行業(yè)稅收或?qū)⒃黾?rdquo;的消息傳出后,不少消費(fèi)者擔(dān)心:白酒又要漲價(jià)了?
對(duì)此,歐陽(yáng)宇劍表示,對(duì)于中小酒企來(lái)說(shuō),若渠道價(jià)與出廠價(jià)相差較大,在稅率不變、消費(fèi)稅額增加的背景下,進(jìn)行提價(jià)將直接影響到銷量,因此該部分企業(yè)采取補(bǔ)貼經(jīng)銷商及終端、下調(diào)出廠價(jià)可能性較大;而高端酒企受益于較強(qiáng)的渠道力及議價(jià)力,避稅能力及向下游轉(zhuǎn)移稅負(fù)能力強(qiáng),下調(diào)出廠價(jià)概率較小,增加的消費(fèi)稅將由流通環(huán)節(jié)承擔(dān)。
蔡學(xué)飛則認(rèn)為,為轉(zhuǎn)移稅負(fù)壓力,名酒很可能會(huì)繼續(xù)提價(jià)。“中國(guó)名酒目前已經(jīng)完成了結(jié)構(gòu)升級(jí),主流價(jià)格帶已提升至500元左右,一線名酒的價(jià)格更是多在千元以上。消費(fèi)稅的增加,在某種程度上很可能會(huì)刺激名酒繼續(xù)提價(jià)。”
而董廣陽(yáng)也提到,由于較強(qiáng)的議價(jià)能力和品牌影響力,高檔酒很容易將稅率成本向消費(fèi)端轉(zhuǎn)移。
不過(guò),在朱丹蓬看來(lái),白酒行業(yè)稅收的增加,對(duì)于消費(fèi)端的影響并不是特別大,“相關(guān)影響主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)端。”
同時(shí),朱丹蓬認(rèn)為,中國(guó)白酒毛利率較高,加征12%左右的消費(fèi)稅,企業(yè)大多能夠“內(nèi)部消化”,轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)端的可能性不大。“不過(guò)具體還得看各白酒品牌的實(shí)際銷售情況,如果銷售情況已經(jīng)很不理想了,那么它肯定不敢輕易漲價(jià),畢竟并不是所有酒都像茅臺(tái)一樣。”朱丹蓬表示。
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