資訊 洋河股份暴雷:現(xiàn)金流罕見為負(fù),部分主力資金提前出逃!
8月30日晚間,洋河股份(002304.SZ)發(fā)布了2019年半年度報告,由于主要財務(wù)指標(biāo)的表現(xiàn)全部低于預(yù)期,引發(fā)投資者擔(dān)憂。
數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,洋河股份實現(xiàn)營業(yè)收入約為159.99億元,與去年同期145.43億元相比,增幅在10%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為55.82億元,相較于2018年上半年50.05億元,增幅在12%以內(nèi)。
對此,洋河股份方面表示,2019年上半年,面對復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境和愈加激烈的競爭形勢,為追求長期的高質(zhì)量發(fā)展,公司主動進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整,上半年業(yè)績增速放緩,總體上呈穩(wěn)健增長態(tài)勢。
2019年第一季度,洋河股份的營業(yè)收入約為108.9億元,與去年同期95.38億元相比,增幅在14%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為40.21億元,相較于2018年第一季度34.75億元,增幅在16%以內(nèi)。
記者粗略計算一下,2019年第二季度,洋河股份的營業(yè)收入約為51.09億元,與去年同期50.05億元,增幅僅為2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為15.61億元,相較于2018年上半年15.3億元,增幅在2%左右。
洋河股份的業(yè)績出爐之后,廣大股民炸鍋了,下周一(9月1日)股價會下跌多少,立即成為熱議話題;值得關(guān)注的是,8月30日,主力資金紛紛出逃洋河股份。
一位酒業(yè)人士告訴記者,洋河股份的經(jīng)營壓力較大,銷售模式太重(銷售一瓶酒需要付出更高的成本),但是,洋河股份的高端產(chǎn)品仍未呈現(xiàn)放量勢頭。
洋河股份方面表示,報告期內(nèi),公司聚焦綿柔品質(zhì)再升級,持續(xù)推進(jìn)品質(zhì)革命,提升原酒綿厚度,深化綿柔機(jī)理應(yīng)用,產(chǎn)品品質(zhì)進(jìn)一步升級;聚焦?fàn)I銷勢能再蓄積,圍繞高端突破,強(qiáng)化渠道建設(shè),打造明星終端,在調(diào)整中穩(wěn)步向前;聚焦品牌勢能再攀升,積極開展消費(fèi)者互動體驗,事件營銷和社群營銷持續(xù)發(fā)力,夢之藍(lán)品牌高度凸顯,品牌價值進(jìn)一步放大。
然而,2019年上半年,洋河股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額罕見為負(fù),約為-5.1億元,與去年同期約為16.59億元相比,降幅在131%左右。
對此,洋河股份方面表示,主要原因系上期末預(yù)收經(jīng)銷商貨款和備貨保證金增加幅度較大,本期經(jīng)營活動流入現(xiàn)金減少,上年末提高員工工資,本期支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加,以及本期支付的各項稅費(fèi)增加,經(jīng)營活動現(xiàn)金流出相應(yīng)增加,致使本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降。
數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,洋河股份來自江蘇省內(nèi)和江蘇省外的收入,各自約為80.73億和79.26億元,同比增幅各在3%和18%左右。
國盛證券在研報中指出,隨著白酒行業(yè)步入擠壓式增長,洋河股份在江蘇省內(nèi)外面臨一定的挑戰(zhàn),江蘇省外市場品牌酒企的競爭日益激烈,而江蘇省內(nèi)主要競爭對手加大投入。
據(jù)悉,作為洋河股份在江蘇省內(nèi)的主要競爭對手,今世緣明顯加大了品牌投入力度和渠道滲透廣度,并取得了良好效果,這就給洋河股份繼續(xù)收割江蘇省內(nèi)白酒市場,構(gòu)成了很大的挑戰(zhàn)。
有股民認(rèn)為,從數(shù)據(jù)來看,洋河股份2018年第四季度就有惡化勢頭,只不過,洋河股份又在2019年第一季度沖了一把,但是,渠道庫存壓力過高,到了今年二季度實在撐不住了,接下來,洋河股份還得繼續(xù)去庫存,只不過,不知道這個過程需要多長時間。
公告顯示,截止2019年上半年末,洋河股份的預(yù)收款項約為17.79億元,與2018年末44.68億元相比,降幅在60%以上。
上述酒業(yè)人士告訴記者,預(yù)收款項大幅下滑,一方面說明洋河股份加快了將預(yù)收款項確認(rèn)為收入的節(jié)奏,另一方面則說明下游渠道打款積極性不高,這與庫存較高、信心不足有著一定關(guān)系。
面對洋河股份2019年上半年不甚理想的業(yè)績,投資者捏了一把汗,并都在追問,在高端白酒激烈的市場競爭之中,洋河股份還有機(jī)會翻身嗎?
太平洋證券在研報中指出,為了進(jìn)一步推動高端品牌的成長,去年洋河股份成立高端品牌事業(yè)部及雙溝品牌獨立事業(yè)部,聚焦M9和手工班等高端產(chǎn)品,希望將M9打造成千元價格帶大單品,手工班拉升品牌形象。“不過,2018由于藍(lán)色經(jīng)典系列換包裝,費(fèi)用和銷售策略上波動比較大,導(dǎo)致動銷有所放緩。”
東北證券則表示,面對省內(nèi)市場競爭加劇的狀況,洋河股份在品牌積淀和品質(zhì)上仍有較大優(yōu)勢,也將保持長期形成營銷和渠道能力,進(jìn)一步深耕細(xì)作并提高渠道利差,在省內(nèi)高基數(shù)的基礎(chǔ)上保持良性增長。
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