瑞幸財(cái)務(wù)造假事件的連鎖反應(yīng)，已逐步擴(kuò)散至保險(xiǎn)領(lǐng)域。

據(jù)了解，瑞幸咖啡投保的董（監(jiān)）事及高級(jí)職員責(zé)任保險(xiǎn)（簡(jiǎn)稱(chēng)“董責(zé)險(xiǎn)”）總保額達(dá)2500萬(wàn)美元。

通俗來(lái)說(shuō)，公司為董、監(jiān)、高投保了該險(xiǎn)種，且他們?cè)诠窘?jīng)營(yíng)中失察但非故意，如果公司遭遇集體訴訟，那么原告的全部證券損失以及曠日持久的集體訴訟中的律師費(fèi)，都可以由保險(xiǎn)公司賠付。瑞幸咖啡此次最高可獲賠的金額已達(dá)到2500萬(wàn)美元。

安達(dá)保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次瑞幸咖啡的情況比較復(fù)雜，需要證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及法務(wù)行政機(jī)構(gòu)的介入才能最終定性，一旦被相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)定為“故意”或者是”犯罪”，保險(xiǎn)公司對(duì)董監(jiān)事責(zé)任險(xiǎn)的理賠將會(huì)按照保險(xiǎn)約定進(jìn)行。

此外，我國(guó)新《證券法》于3月1日起實(shí)施，加大對(duì)信息披露違法違規(guī)的打擊力度，信披違規(guī)違法最高處罰1000萬(wàn)元。因此，A股市場(chǎng)上也有越來(lái)越多的上市公司投保董責(zé)險(xiǎn)。

瑞幸咖啡的巨額保單

公開(kāi)信息顯示，瑞幸咖啡董責(zé)險(xiǎn)保單組成的“共保體”一共有4層，總保額達(dá)2500萬(wàn)美元，“底層共保體”由8家中資公司組成，除中國(guó)平安產(chǎn)險(xiǎn)外，中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)（承保份額17.5%）、中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)（承保份額15%）、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)（承保份額15%）、國(guó)任財(cái)險(xiǎn)（承保份額10%）、大地保險(xiǎn)（承保份額5%）、錦泰財(cái)險(xiǎn)（承保份額5%）、前海財(cái)險(xiǎn)（承保份額2.5%）也在其中。

據(jù)了解，瑞幸咖啡底層保額1000萬(wàn)美元，中國(guó)平安產(chǎn)險(xiǎn)承保底層份額30% ，意味著平安產(chǎn)險(xiǎn)承保額是300萬(wàn)美元，即最高賠付額約為2127萬(wàn)元人民幣。底層賠償金額不夠，再啟動(dòng)第二層賠付……直到第四層賠付，最高賠付金額為2500萬(wàn)美元。

目前，離保險(xiǎn)理賠尚有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。據(jù)了解，平安產(chǎn)險(xiǎn)之前已經(jīng)做了審慎再保分出。

“保險(xiǎn)合同成立的前提是合法。如果投保人違法，合同是不成立的?！毕嚓P(guān)保險(xiǎn)公司的負(fù)責(zé)人表示。

等待調(diào)查結(jié)果

美國(guó)執(zhí)業(yè)律師李瓊介紹，美國(guó)證交會(huì)和納斯達(dá)克將很快啟動(dòng)針對(duì)瑞幸咖啡的調(diào)查，這可能導(dǎo)致公司退市，且公司此前已經(jīng)遭遇集體訴訟。

瑞幸咖啡管理層是否要承擔(dān)刑事責(zé)任，主要看其是否主觀故意進(jìn)行造假和欺詐，如果相關(guān)高管知道財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有問(wèn)題，但依然在包括財(cái)務(wù)報(bào)告的股票登記報(bào)告中簽名和決議批準(zhǔn)報(bào)告和融資，都可能有刑事責(zé)任。

根據(jù)瑞幸咖啡披露的情況，所有的造假行為均是COO及其下屬所為。但有律師認(rèn)為，此次事件不是一個(gè)人能夠“扛”下來(lái)的。如果其他高管、董事知情，但內(nèi)部串通僅僅讓一個(gè)高管負(fù)責(zé)，那將是更嚴(yán)重的作假和妨礙司法的行為，即明確的刑事犯罪了。如果當(dāng)初其他董事和高管是知情的，應(yīng)該會(huì)留下電子郵件、微信對(duì)話和其他信息作為證據(jù)。如果他們刪除了郵件、微信，則等于銷(xiāo)毀證據(jù)，就可以認(rèn)定為刑事犯罪，與當(dāng)初安達(dá)信的案件類(lèi)似。

“關(guān)鍵是看未來(lái)幾周或者幾個(gè)月進(jìn)一步調(diào)查出的證據(jù)，涉及了哪些董事和高管?！卞\天城律師事務(wù)所顏赟赟律師指出。

海外上市“標(biāo)配”

中意財(cái)險(xiǎn)CEO袁穎暉介紹：“幾乎每家赴美上市中概股的高管們，都會(huì)購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)。投保是標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作，不然會(huì)被人懷疑，根本上不了市的?！?/p>

平安產(chǎn)險(xiǎn)提供的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)赴美上市一般按自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知進(jìn)行投保。截至目前，美國(guó)中概股投保董責(zé)險(xiǎn)的比例超過(guò)90%。

根據(jù)安達(dá)保險(xiǎn)的董監(jiān)事責(zé)任險(xiǎn)保單顯示的內(nèi)容，上市或非上市公司購(gòu)買(mǎi)董（監(jiān)）事及高級(jí)職員責(zé)任保險(xiǎn)，可以保障及補(bǔ)償公司的董（監(jiān)）事及高級(jí)職員在執(zhí)行公司管理職務(wù)時(shí)，因不當(dāng)行為遭受股東、雇員、政府機(jī)構(gòu)、客戶(hù)或其他第三方提出的訴訟或調(diào)查而遭受的經(jīng)濟(jì)損失。

安達(dá)保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，對(duì)于違反披露義務(wù)、忠實(shí)與勤勉義務(wù)等“不當(dāng)行為”的定性，是觸發(fā)董責(zé)險(xiǎn)保單的關(guān)鍵要素之一?！安划?dāng)行為”在主觀上有“故意”和“過(guò)失”之分，而保險(xiǎn)給予保障的是“誠(chéng)實(shí)經(jīng)營(yíng)者的賠償責(zé)任”，即過(guò)失性責(zé)任。只有在經(jīng)營(yíng)中盡到了合理的注意義務(wù)，但仍然致人損害的過(guò)失行為才能納入保險(xiǎn)責(zé)任。對(duì)于“故意”和“犯罪行為”所導(dǎo)致的賠償責(zé)任和投保人的損失，則不屬于保險(xiǎn)提供賠償機(jī)制的范圍。

A股公司投保率不足10%

安達(dá)保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，董責(zé)險(xiǎn)不是一個(gè)新險(xiǎn)種，引入中國(guó)市場(chǎng)已有二十多年，但在國(guó)內(nèi)的覆蓋率與國(guó)外相比，仍然存在著很大的差距。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，97%的美國(guó)公司和90%的歐洲公司都購(gòu)買(mǎi)了董責(zé)險(xiǎn)。香港地區(qū)，董事責(zé)任險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)率達(dá)到了60%至70%。在中國(guó)大陸的4400多家A股上市公司中，投保董事責(zé)任保險(xiǎn)的公司不到300家，投保率不足10%。

今年3月1日實(shí)施的新《證券法》對(duì)信披違規(guī)最高處罰達(dá)1000萬(wàn)元，這對(duì)董監(jiān)高人群的威懾力很大。一位不愿透露姓名的董秘表示，買(mǎi)保險(xiǎn)就是買(mǎi)一個(gè)定心丸，主要是擔(dān)心在不知情的情況下被“連帶處罰”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，已經(jīng)有廈門(mén)港務(wù)、昊海生科、特力A、恒逸石化等多家A股公司為董監(jiān)高購(gòu)買(mǎi)責(zé)任險(xiǎn)。（高改芳）