3月20日晚，三只松鼠(300783.SZ)發(fā)布公告稱，擬投資2.4億元新設(shè)6家公司，分別為松鼠云供國際貿(mào)易有限公司、三只松鼠供應(yīng)鏈管理公司、倉鼠物流有限公司、安徽云造科技有限公司、安徽三只松鼠智供銷售有限公司、三只松鼠華東供應(yīng)鏈管理公司。

公告顯示，基于戰(zhàn)略發(fā)展需要，三只松鼠擬使用自有資金2.4億元設(shè)立5家全資子公司，并由設(shè)立完成后的三只松鼠供應(yīng)鏈管理公司設(shè)立全資子公司、即公司的全資孫公司三只松鼠華東供應(yīng)鏈管理公司。三只松鼠表示，此舉有利于提升公司品牌形象和品牌價值，增強各子公司協(xié)同效應(yīng)，進一步深入主業(yè)及拓展公司發(fā)展空間，提高整體競爭力。

對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，三只松鼠成立子公司是為了渠道下沉，以及未來配合線下市場布局。在他看來，休閑零食行業(yè)的發(fā)展趨勢是線上線下互融共通，“三只松鼠作為互聯(lián)網(wǎng)食品品牌，單純倚重線上業(yè)務(wù)會導(dǎo)致其核心競爭力缺失，存在一定經(jīng)營風(fēng)險。”

資料顯示，三只松鼠成立于2012年，總部位于安徽蕪湖，是中國第一家定位于純互聯(lián)網(wǎng)食品品牌的企業(yè)，主營堅果、肉脯、果干等全品類休閑零食。2019年7月12日，三只松鼠在深交所上市，同年12月3日，三只松鼠宣布其2019年銷售額突破百億元，成為零食行業(yè)首家邁過百億門檻的企業(yè)。

大步躍進的背后，其利潤空間卻越來越小。業(yè)績快報顯示，三只松鼠2019年營收101.94億元，同比增長45.61%；營業(yè)利潤3.11億元，同比減少21.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.50億，同比減少17.80%。對此，三只松鼠解釋稱，公司通過產(chǎn)品升級、加強市場推廣及全渠道并進等策略以獲取新用戶及擴大市場占有率，導(dǎo)致費用有所上升。

據(jù)財報披露，2019年前三季度，三只松鼠的營業(yè)總成本分別為19.17億元、31.19億元、47.57億元，占營業(yè)總收入比重分別為66.80%、69.14%、70.08%。由此可見，三只松鼠營收規(guī)模攀升的同時，經(jīng)營成本也在上揚。朱丹蓬告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，三只松鼠為了鞏固其“老大”的地位，不惜犧牲利潤保住體量。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月2日，三只松鼠共開設(shè)414家線下門店，包括聯(lián)盟店303家，直營店111家，其中2019年全年累計開店328家。三只松鼠負責(zé)人曾透露，公司計劃2025年開設(shè)1000家直營店和10000家聯(lián)盟小店。